供应端，上周硅黄铜C87400产量环比微降至359.9万吨，同比下降0.9%，连续2个月稳定在360万吨附近。开工率方面，截至12月4日，全国247家硅黄铜C87400厂高炉开工率为85.42%，环比下降1.1个百分点，同比增加8个百分点；产能利用率为92.4%，环比微降，同比增加14.2个百分点。利润方面，上周成材价格持续下跌，原料价格强势上涨，利润进一步收窄。其中，华东长流程硅黄铜C87400即期利润5日均值约285元/吨，环比下降162元；华北调坯轧硅黄铜C87400厂即期利润5日均值约75元/吨，环比下降47元；华东短流程平电即期利润5日均值约17元/吨，环比下降108元。根据最新消息，自本周一开始，唐山市再次启动重污染天气II级应急响应，多数调坯型硅黄铜C87400厂已开始执行停产措施，料型硅黄铜C87400开工率将进一步下降。因此，预计本周硅黄铜C87400产量或小幅下降。

需求端，上周中东部地区气温适宜，天气良好，有利于工地施工，全国建材成交量5日均值为19.33万吨，环比增长6.3%，成交尚可。硅黄铜C87400表观消费量环比下降7.2%至367.7万吨，同比增加6.3%。从季节性角度看，需求连续三周直线下降，仍然略超市场预期，使得硅黄铜C87400价格上涨推动力稍显不足。根据气象局预报，本周华北、华东和华南地区天气状况均良好，西南降水增多，预计需求将有所释放。

库存端，上周硅黄铜C87400总库存环比下降1.2%至676万吨，降幅较前一周继续收窄。具体来看，硅黄铜C87400厂库存环比增加6.9%至249.5万吨，社会库存环比下降5.3%至426.5万吨，厂库进入累库周期，社会库存降幅有所收窄。另外，杭州地区硅黄铜C87400库存环比下降11.5%至30.65万吨，高出去年同期约7.5万吨，降库速度加快；广州地区库存环比下降6.7%至46.15万吨，高出去年同期约13.64万吨，降库速度稳定，侧面证实华东和华南地区硅黄铜C87400需求持续性较好。