1、货币政策边际收紧，实体经济复苏未尽。货币政策将边际收紧，但今年以来的信用扩张将继续支持实体经济复苏，从领先指标来看至少在明年上半年实体经济将维持较强的需求，特别是制造业进入景气周期将持续提振ZQPb30铅青铜管需求。

2、财政政策回归常态，但继续相对积极。2021年预计财政政策将回归常态，财政赤字、专项债和特别国债规模将减少，但随着财政收入回归正轨，财政收支将保持稳健。中央经济工作会议要求保持对经济恢复的必要支持力度，不急转弯，预计财政政策将回归常态，但仍然相对积极。

3、基建投资不及预期，维持低位弱稳。随着超常规政策的退出以及土地出让收入的减少，基建投资难有大幅增长。但因2021年财政收入回归正常，政策退出对基建投资的影响也不大，预计2021年基建投资增速将稳定在3-5%的低增速区间。

4、地产赶工需求韧性仍存，远期关注销售回落。地产赶工延续两条主线：一方面是将土地库存转化为新开工的“赶工需求”，另外一方面是将施工面积交房的“赶工需求”，这两条赶工主线将有力支撑地产用ZQPb30铅青铜管。决定地产企业能否维持高强度赶工的核心因素是商品房销售，关注地产销售转弱的时点。

5、出口和国内外库存周期支撑，制造业持续强势。海外供应链因疫情受损，供需缺口向国内转移支撑出口快速回升，未来国内和国外的库存周期同步上升将进一步提升出口和制造业需求。在出口需求持续上升以及库存周期的推动下，预计全年制造业投资增速有望从今年的-3%左右上升至两位数增长，制造业进入景气周期将持续带动ZQPb30铅青铜管需求。