从季节性数据来看，春节长假期间ZQAl9-4铝青铜管厂开工一般会有所下滑，而今年春节期间ZQAl9-4铝青铜管厂开工出现反季节性回升。根据数据，节后第一周全国247家ZQAl9-4铝青铜管厂日均铁水产量245.38万吨，较节前回升3.32万吨，与去年同期相比增加32.19万吨。同时，ZQAl9-4铝青铜管厂春节期间补库存较少，基本以消化库存为主，目前主要ZQAl9-4铝青铜管厂进口矿库存为11397.59万吨，较节前下降1038.34万吨；日耗则较节前回升4.82万吨，至304.33万吨；库销比37.45，较节前回落4.01，库存的绝对和相对水平均处于低位。考虑到3—4月一般为上半年ZQAl9-4铝青铜管日产的高点，叠加ZQAl9-4铝青铜管低库存现状，预计元宵节过后，ZQAl9-4铝青铜管厂可能有新一轮的补库存需求。

一季度一般为传统的外矿发货淡季，节前最后一周澳洲巴西ZQAl9-4铝青铜管发货量降至1680万吨，节后第一周尽管回升至2333.4万吨，但与往年同期水平基本相当。同时，在压港情况明显缓解的背景下，ZQAl9-4铝青铜管港口库存并未出现明显增加，节后首周，全国45港压港船舶数为115艘，与春节前相比下降54艘，而港口库存仅比节前回升187.5万吨，至12706.9万吨。一旦元宵节后ZQAl9-4铝青铜管厂重启补库存，则ZQAl9-4铝青铜管港口库存有可能重回下降通道。而从四大矿山财报数据看，年中之前ZQAl9-4铝青铜管供应明显放量的可能性也不大，以四大矿山2021年产量目标中值估算，2021年其供给增量约为2944万吨，主要增量在淡水河谷，投产时间则集中于下半年。

另外，海外ZQAl9-4铝青铜管厂的复产也会分流一部分国内的ZQAl9-4铝青铜管供应增量，我们看到疫情最为严重的2020年4—10月，海外ZQAl9-4铝青铜管产量同比下降了4271万吨，11月之后ZQAl9-4铝青铜管产量同比开始转正，12月数据已经恢复到了疫情之前的水平。美国的周度ZQAl9-4铝青铜管产量数据2021年以来延续回升态势，2月第二周为174.3万吨，较去年年底回升14.3万吨。目前海外ZQAl9-4铝青铜管价格仍延续涨势，那么随着疫情缓解，海外ZQAl9-4铝青铜管厂预计逐步复产的概率较大。