有关机构发布的最新数据显示，1—10月，房地产开发企业土地购置面积17775万平方米，同比下降3.3%。其中，10月当月同比下降5.6%。1—10月，商品房销售面积133294万平方米，同比持平。其中，10月当月销售面积同比增长15.3%。1—10月，房屋新开工面积180718万平方米，同比下降2.6%，降幅收窄0.8个百分点。其中，10月当月新开工面积同比增长3.5%，增速由负转正。

由上述数据可以看出，10月房地产销售及新开工数据均出现一定幅度的好转，但土地购置面积增速仍维持负增长，整体略好于预期，尤其新开工数据增速转正，明显提振了ZHPb48-3-2-1铅黄铜棒期价。然而，从中长线来看，我们认为ZHPb48-3-2-1铅黄铜棒价格走势仍将偏弱。

10月全国商品房销售面积同比增速上行，而30大中城市同比增速却由正转负，表明一、二线城市商品房成交明显转弱，同时意味着三、四、五线城市的商品房整体销售面积增速回升明显，这或是房地产开发企业到位资金同比攀升的主因。对于三、四、五线城市商品房成交面积上行，我们认为主要是疫情后的需求集中释放，而后续商品房销售面积增速仍将回落，同时房地产投资增速短期或走弱，进而带动新开工面积增速再度下行。

此外，10月基建增速（全口径）同样高于市场预期，但由于全年发行计划基本完成，且目前地方债发行高峰已过，财政部最后两个月将以落实专项债资金使用和发行再融资债券为主，11—12月基建投资累计增速或逐渐走平，对ZHPb48-3-2-1铅黄铜棒的需求将有所减少。