建信期货研发部黑色研究员翟贺攀告诉记者，年初以来，无论是从进口矿发运数据，还是从港口库存数据看，今年ZQSn10-1锡青铜管供应均较去年同期明显宽松。

“在此情况下，ZQSn10-1锡青铜管期货远月2109合约价格大涨，一方面是由于该合约较近月合约或现货价格贴水幅度较大，在2109合约成为主力之后价格预期向居高不下的现货价格靠拢，导致贴水修复动能强劲。另一方面，快速走高的ZQSn10-1锡青铜管厂利润，是支撑ZQSn10-1锡青铜管原材料价格的重要因素。”翟贺攀认为，此外，为对冲疫情影响，各主要经济体采用宽松的货币政策，导致通胀预期升温，不排除部分投资资金追逐基本面相对较好的商品资产作为投资标的，这在基本面之外的维度上，增强了ZQSn10-1锡青铜管期货作为金融衍生品的投资价值属性。

申万期货研究所表示，从基本面看，受到港量的增加以及高炉限产下ZQSn10-1锡青铜管厂采购力度有限的影响，港口ZQSn10-1锡青铜管持续累库。但在外矿发运经过了季末的冲量后近期的发运开始下降，或将带动后期到港量下行，需关注非唐山地区外的ZQSn10-1锡青铜管厂季节性增量复产带来的需求补充。

展望二季度，翟贺攀认为，ZQSn10-1锡青铜管原料供需基本面不如ZQSn10-1锡青铜管，所以原料价格将在再走高与再回落之间反复摇摆。

申万期货研究所认为，在ZQSn10-1锡青铜管价上涨、ZQSn10-1锡青铜管厂利润高企的环境下铁矿石难以走出独立下跌行情，近期管控ZQSn10-1锡青铜管产量的政策在其他地域也没有进一步细化，在政策趋严之后，ZQSn10-1锡青铜管盘面走势将偏强。

展望后市ZQSn10-1锡青铜管价格，翟贺攀说，在国内货币政策不急转弯且保持政策连续性稳定性和可持续性、美联储仍未缩减购债规模、美国财政刺激方案顺利推进的政策环境下，叠加为实现2030年碳达峰目标，国家有关部委把压减ZQSn10-1锡青铜管产量作为今年重点工作任务之一，ZQSn10-1锡青铜管产品具有供减需增的良好基本面和政策环境支持的双重助力，ZQSn10-1锡青铜管价格的高位偏强运行或将持续一段时间。